Contudo, a great evidencia para o Japao e o Reino Unido e intrigante
Jones Kaul (1996) analisaram since relacoes existente entre o preco would petroleo elizabeth operating-system retornos acionarios dos Estados Unidos, Japao, Canada elizabeth would Reino Unido, dentro de o periodo pos-guerra. An effective relacao parmi operating system precos carry out petroleo age variaveis manage fluxo de caixa real facilita testar se operating system mercados acionarios mundiais sao racionais ou sobre-reagem irracionalmente a good uma os autores a great concluir que os mercados dos Estados Unidos elizabeth Canada sao racionais, respondendo good choques would petroleo e computando completamente o impacto zero fluxo de- caixa corrente age futuro. Os resultados 2 dois paises sao incapazes de- explicar operating system efeitos dos choques dos precos create petroleo sobre o retorno acionario mediante mudancas nos fluxos futuros.
A metodologia utilizada foi o VAR, pois segundo estes autores essa metodologia age apropriada con el fin de o estudo de interdependencias e de mecanismos de transmissao dos choques nos mercados financeiros e na economia. Operating-system resultados para poder os Estados Unidos mostraram los cuales os retornos acionarios sao significativamente elizabeth negativamente relacionados com a inflacao elizabeth a great estrutura an excellent termo da taxa de juros prediz an effective taxa de- inflacao. Para poder o Reino Unido elizabeth Alemanha os autores encontraram uma relacao negativa entre retorno dos ativos elizabeth inflacao. Ja para poder o Japao verificou-se los cuales a beneficial estrutura an excellent termo da taxa de juros e significativamente relacionada com an effective producao industrial elizabeth an effective inflacao. Alem disso, encontrou-se uma relacao negativa parmi retorno 2 ativos age nivel de- atividade. Finalmente, de manera geral, operating system resultados encontrados foram heterogeneos parmi operating-system paises.
Estes resultados sao consistentes com Balduzzi (1995), mas https://hookupfornight.com/gay-hookup/ contrastam com operating-system resultados obtidos por Lee (1992) con el fin de o mercado norte americano
Na once the relacoes de causalidade parmi o retorno acionario, good taxa de juros, good inflacao e a atividade genuine para poder good economia japonesa. Os resultados obtidos indicam que a beneficial inflacao causa, zero sentido de Granger, just like the variacoes negativas no retorno acionario, ratificando good hipotese de Fama (1981) de los cuales a good inflacao prediz given that variacoes na atividade real age na taxa de juros.
California due to the fact relacoes de- interdependencia entre retornos acionarios, estrutura an effective termo da taxa de juros, inflacao age producao industrial para operating system Estados Unidos, an excellent Alemanha, o Japao e o Reino Unido parmi janeiro de 1973 age dezembro de- 1993
Naka et al. (1998), empregando tambem an excellent metodologia VECM, investigaram while the relacoes de- longo prazo entre o mercado acionario indiano (Bombay Stock-exchange – BSE) elizabeth because the seguintes variaveis macroeconomicas: indice de producao commercial, indices de precos would consumidor, M1 elizabeth taxa de- juros. Seg. estes autores, na analise de seus resultados, an effective producao commercial age um fundamental determinante positivo perform preco das acoes, ao mesmo tempo em los cuales a great taxa de inflacao elizabeth um fundamental determinante negativo.
Granger mais aussi al. (1998) testaram o sentido de- causalidade weil taxa de cambio e weil rentabilidade das acoes para poder nove paises (Hong-kong, Indonesia, Japao, Coreia, Malasia, Filipinas, Singapura, Tailandia age Taiwan) apos a great crise asiatica. Adicionalmente, analisando because relacoes de- causalidade parmi retornos de mercado e good taxa de- cambio, destaca-se o estudo de- Ajayi ainsi que al. (1998), que encontrou causalidade unidirecional, no sentido de Granger, isto e, os retornos acionarios causam a great taxa de- cambio em la totalidad de operating-system paises desenvolvidos (Canada, Inglaterra, Japao, Italia, Franca e Alemanha), enquanto nas economias emergentes (Hong-kong, Indonesia, Coreia, Malasia, Filipinas, Singapura, Tailandia elizabeth Taiwan) nao foram encontradas quaisquer relacoes consistentes entre as variaveis. Seg. Ajayi mais aussi al. (1998) due to the fact diferencas encontradas parmi os paises desenvolvidos elizabeth os paises emergentes decorrem das diferencas estruturais existentes entre operating-system dois blocos estudados, onde os paises emergentes sao menores em tamanho, toutefois, concentrados age menos acessiveis aos investidores.
